【大行报告】DWS市场评论：4月FOMC会议前瞻-静观其变

​【财华社讯】4月27日，DWS首席美国经济学家Christian Scherrmann就4月FOMC会议发表的前瞻评论，伊朗的地缘政治冲突，初步跡象已迅速反映在经济数据中。3月整体CPI年增幅飆升近一个百分点，达到3.3%，而消费者信心则跌至历史新低。犹幸核心通膨未见受到能源价格影响的跡象，长期通胀预期或仍维持稳定。目前的情况正印证教科书式的应对逻辑，促使联储局在4月联邦公开市场委员会(FOMC)会议上无视市场乱局并维持利率不变。然而，为确保通胀预期持续受控，此举势必伴随偏鹰派立场。由于本次会议不会公布新的经济预测摘要或利率点阵图，媒体或聚焦鲍威尔的经济观点，以及其是否会回应潜在继任者沃什近期的言论。关于沃什主政下的减息幅度问题，此前的听证会结果令鸽派失望。会议透露，缩表及相应的降息是一项长期过程，而非短期的战术性调整。此外，由人工智能(AI)驱动的通胀降温及增长能否持续，目前仍不明朗。鲍威尔或许将在问答环节中被问及此议题。

金银重挫！有色板块大幅异动，中金黄金等跌停，紫金矿业跌超4%，有色ETF汇添富(159652)跌超5%！短期情绪释放？还是基本面转向？

截至9:56，有色ETF汇添富（159652）开盘跌超5%。当前，市场对“沃什交易”、“缩表”预期剧烈反应，贵金属回调更多反映短期急剧冲高后的脆弱结构。

沃什上任后，降息与缩表政策为何难有实质改变？

外汇商品 | “美元荒”重现还是虚惊一场？

美元流动性，SOFR目前可参考的美联储缩表经验主要为2018年~2019年，当时准备金余额快速下降，迫使美联储提前结束缩表并重启回购便利（RP），直至2020年3月美国经济衰退前，美联储均是“被动扩表”（没有主动资产购买）。

外汇商品 | 美联储“扩表”时点预估

美联储，货币政策美联储宣布将于12月1日起停止缩表。主席鲍威尔表示，在某个时点会开始增加准备金（即重启“扩表”）。

东南亚研究 | 关注三季报对港股的影响——香港金融市场周报（20251027-1031）

香港金融市场宏观形势：美联储在10月议息会议上如期下调联邦基金目标利率区间25bp至3.75%-4.0%，并宣布自12月1日起结束缩表，但鲍威尔鹰派表态促使市场下调12月降息预期。

外汇商品 | 美联储12月降息成疑，“结构性缩表”延续——评美联储10月议息会议

北京时间10月30日凌晨，美联储公布10月议息会议结果，如期降息25bp，联邦基金目标利率上限降至4%。同时，美联储宣布将于12月起停止缩表。

美联储如期降息并将结束缩表，黄金ETF基金(159937)回调超1%，机构：金价阶段性调整后有望重回涨势

截至2025年10月30日09:45，黄金ETF基金(159937)近10个交易日净流入34.55亿元。

东南亚研究丨下周关注中美元首会晤和美联储可能的缩表政策调整——香港金融市场周报（20251020-1024）

宏观形势：美国9月通胀不及预期(核心通胀环比0.2%,预期0.3%)，市场对下周降息已经完全定价。中国内地第三季度同比4.8%，只要第四季度增速4.5%即可完成全年增长目标。中国香港经季调后7-9月失业率升至3.9%，创2022年8月以来的新高。

鲍威尔一席话的“含金量”

美联储主席鲍威尔的一席话，为全球市场投下一枚“影响深远的信号弹”。