固定收益丨资管机构加码信用债配置并拉长久期——2025年5月债市机构行为点评

利率，机构行为大行二级市场继续卖债，农商行净买入债券。具体来看，2025年5月大型商业/政策性银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村金融机构、证券公司债券净买入规模分别为-2474亿元、-5866亿元、-7145亿元、1161亿元、-3404亿元，处于2019年以来的10%、29%、4%、37%、29%。

世界银行：全球经济创下2008年以来最慢增速 70%经济体2025年增速预测下调

【财华社讯】世界银行周二(6月10日)发布最新一期《全球经济展望》报告称，预计2025年全球增速将放慢至2.3%，比年初的预测低近半个百分点。预计不会出现全球经济衰退。尽管如此，如果对今后两年的预测成为现实，那么2020年代前七年的全球平均增速将成为1960年代以来任何一个十年的最慢增速。报告表示，预计今年近60%的发展中经济体将出现增速放缓，2025年平均增速为3.8%，2026年和2027年小幅上升至平均3.9%，比2010年代的平均增速低了一个百分点以上。预计低收入国家今年增速为5.3%，比2025年初的预测下调0.4个百分点。关税增加和劳动力市场收紧也对全球通胀造成上行压力，预计2025年全球通胀率平均为2.9%，仍高于疫情前的水平。报告指出，增速放慢将阻碍发展中经济体促进就业创造、减少极端贫困和缩小与发达经济体人均收入差距的努力。预计2025年发展中经济体的人均收入增长为2.9%，比2000年至2019年期间的平均水平低1.1个百分点。此外，报告预计贸易紧张局势加剧和政策不确定性将推动今年全球经济增长创下2008年以来的最慢速度。这场动荡导致近70%经济体的增速预测下调。

报告：美国仍是2019年以来加密绑架案件数量最多的地区

阳光100中国(02608.HK)：乐昇终止控股股东身份 质押约5.21亿股被出售

【财华社讯】阳光100中国(02608.HK)公布，公司获悉，海通国际证券集团已於2025年5月21日和5月22日於公开市场出售由乐昇控股质押予海通的共计约5.21亿股公司股份，占公司已发行股本约20.43%。已出售股份根据公司(作为借款人)与海通(作为贷款人)於2019年6月26日订立融资协议质押予海通。出售已出售股份后，乐昇仍持有公司约5.63亿股股份，占公司已发行股本约22.09%。出售已出售股份后，乐昇不再为公司控股股东，亦不再控制或持有公司30%或以上的投票权。

携程集团-S(09961.HK)首季净营业收入同比升16% 归属股净利润同比降0.81%

【财华社讯】携程集团-S(09961.HK)公布2025年第一季度业绩，实现净营业收入为138.3亿元人民币(单位,下同)，同比上升16%。归属於携程集团股东的净利润为42.77亿元，同比减少0.81%。经调整EBITDA为42.47亿元，同比增加6.87%。经调整EBITDA利润率降2个百分点至31%。经稀释每股普通股和每股存托凭证收益6.09元。第一季度，住宿预订营业收入55亿元，同比上升23%。交通票务营业收入为54亿元，同比上升8%；旅游度假业务营业收入9.47亿元，同比上升7%；商旅管理业务营业收入5.73亿元，同比上升12%。2025年第一季度国际各业务版块继续呈现强劲增长态势，国际OTA平台总预订同比增长超过60%。入境旅游预订同比增长超过100%。出境酒店和机票预订已全面超过2019年疫情前同期的120%水平。

BSV 投资者试图重启 2019 年针对币安的诉讼

【大行报告】仲量联行：2025年第一季亚太区商业地产投资额按年增20%至363亿美元

【财华社讯】5月8日，仲量联行的数据和分析显示，2025年第一季亚太区商业地产投资按年增长20%至363亿美元，创下2022年加息周期启动以来最高首季投资额。即使面对关税压力，该区仍连续六个季度录得按年增长。除工业及物流地产外，所有地产领域的投资均有所增加，反映投资者持续依据客观的基本面分析作出理性决策。跨境投资方面，亚太区首季录得86亿美元的海外资金流入，按年大幅增长152%，创下2019年以来同期新高。其中，写字楼、物流及住宅资产最受海外投资者青睐。全球资本在日本大举收购写字楼和商舖物业。尽管利率上升，日本各类地产资产仍维持正收益率利差，继续稳居亚太区最受外资青睐的市场地位。2025年第一季，日本吸引137亿美元的外资流入，较去年同期增长20%，创下五年来最高首季纪录。香港首季成交价逾5,000万港元的商业物业，成交总额达8.5亿美元，按年减少17.8%。受利息高企所影响，上季投资市况仍然较为淡静，买卖交投主要由银主盘支撑。投资者对入市仍然审慎，由於核心物业的融资借贷成本已超过5厘，普遍投资者要求物业的租金回报率至少达6厘或以上。

银河娱乐(00027.HK)一季度净收益112亿港元 按年升6%

【财华社讯】银河娱乐(00027.HK)公布，於2025年第一季度，录得净收益为112亿港元，按年上升6%，按季下跌1%。经调整EBITDA为33亿港元，按年上升16%，按季上升2%。集团对於旗下娱乐场在农历年假期间以及年假过后的需求较以往维持更长时间感到鼓舞。三月份“澳门银河™”的主博彩楼层进行了一些调整，加入全新的电子博彩游戏，因而对该月份构成局部影响。尽管地缘政治不稳及经济持续放缓，整体澳门市场的表现仍然强韧，2025年第一季度澳门博彩收益总额为560亿港元，按年及按季均轻微上升，复苏至2019年水平的76%。

融科控股(02323.HK)清盘呈请聆讯将于6月25日举行

【财华社讯】融科控股(02323.HK)公布，于2025年4月23日，Tian Yuan法律代表根据香港法例第32章公司(清盘及杂项条文)条例之条文向香港高等法院原讼法庭提出清盘呈请，要求根据2025年第235号公司清盘程序将公司清盘。根据2019年贷款协议及2019年担保，涉及指称未付金额6.815亿港元。呈请的第一次聆讯将于2025年6月25日举行。

一图解码：南华期货冲刺港交所 国内老牌期货公司启动“A+H”布局

4月17日，南华期货向港交所递交了招股书，计划在主板挂牌上市；由中信证券担任独家保荐人。据资料显示，南华期货已于2019年在上交所上市，为中国首家在A股上市的期货公司，股票代码为603093。若此次顺利登陆港交所，将成为继弘业期货后的第二家“A+H”股期货公司。