面临
【大行报告】安本：亚洲经济前景获AI现有订单积压支撑 唯美联储鹰派政策带来挑战
【财华社讯】9月17日，安本投资新兴市场经济师Michael Langham，在9月16日美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议后分享了他对市场的看法：美国联邦公开市场委员会(FOMC)一致决定将利率上调25个基点至3.75%-4.00%，加上主席沃什(Kevin Warsh)评估政策仍然合乎情况，这一决定比市场预期更为鹰派。这显示美联储对美国经济和劳动市场越来越有信心，同时仍担忧供给侧冲击可能引发的第二轮通胀。市场直接反应是美元走强，可能会增加亚洲货币的压力。泰铢和马来西亚令吉等低收益货币似乎尤其脆弱。然而，该地区货币疲弱并非完全因美国货币政策所致。对人工智能资本支出周期和全球能源价格高企的担忧也对几种亚洲货币构成压力。韩圆、新台币和日圆都面临人工智能相关投资和出口需求不确定性带来的不利影响。同时，菲律宾披索仍然最容易受到持续高企的能源成本影响。市场关注的焦点转向周五的日本央行会议。日圆近期的强势支撑了多种区内的货币，我们和市场普遍预期日本央行将会加息。然而，仅靠加息可能还不足够。如果政策制定者在未来紧缩政策方面提供的指引少于投资者预期，日圆可能会回吐近期的部分涨幅。
【IPO追踪】过聆讯！硅光风口之下，罗博特科（300757.SZ）仍面临“阵痛”
9月13日，罗博特科（300757.SZ）通过港交所主板上市聆讯，A+H上市进程取得关键进展。
中国证监会：细化披露要求 引导上市公司压缩账期 及时支付中小企业款项
【财华社讯】9月14日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍加强中小企业回款难问题治理有关工作情况。中国证监会上市公司监管司司长郭瑞明表示，大额应付账款是逾期的重要来源。对于应付账款金额比较大，或者占资产总额比重较高的上市公司，应当披露逾期金额，以及拟采取的解决方案。截至今年4月底，沪深两市披露可持续发展报告的上市公司中，已经有超百家上市公司按要求披露了平等对待中小企业的有关情况。同时也关注到，有相当数量的上市公司也是中小企业，也面临回款的问题。解决好中小企业回款问题，也有助于推动提高上市公司质量。下一步，中国证监会将按照《通知》要求“两手抓”。一方面，细化披露要求，引导上市公司压缩账期，及时支付中小企业款项。另一方面，加大走访上市公司力度，帮助上市的中小企业解决回款难题，缓解现金流压力。
国家发改委价格成本和认证中心赴无锡开展电线电缆行业调研
【财华社讯】9月8日，据国家发展和改革委员会价格成本和认证中心发布，9月3日，价格成本和认证中心副主任杨东同志带队赴江苏宇久电缆科技有限公司、江苏华亚电缆有限公司、无锡江南电缆有限公司调研，围绕电线电缆行业成本价格运行情况及当前行业发展面临的突出问题，听取有关意见建议。中心综合信息处有关同志参加了座谈及调研。
【大行报告】施罗德投资：财政压力加剧 黄金吸引力进一步提升
【财华社讯】施罗德投资环球黄金首席基金经理兼新兴市场债券及商品基金经理发表观点。支持金价的结构性动力依然稳固。美国近期对日圆及长期的美国国债进行干预，更加深了我们对“货币贬值交易”正快速走出休眠期的信念。另一方面，金矿股继续展现强劲的利润率、稳健的资产负债表、资本回报及具吸引力的估值，具备显著的投资吸引力。金价近月面临多重阻力，先是联储局主席Kevin Warsh于2月份发表鹰派言论，随后伊朗战争加剧了加息预期，并压抑了新兴市场央行对黄金的净买入。尽管这些压力一度导致金价由高位至低位回落达30%，但我们经常提及推动黄金牛市的两大结构性动力-即货币贬值与去美元化—则依然发挥作用。从多个角度看，自1998年以来首次对日圆的直接干预可被视为利好金价的因素。显然，如美国财政部长Scott Bessent 亲口表示，这反映日圆汇价过低，从而意味着美元汇价过高。在其他条件不变的情况下，美元下行对金价走势有利。更重要的是，市场相信美国此举的真实意图为保护本土的美国国债市场。毕竟，日本若要为干预汇市筹集资金，途径之一乃抛售包括美国国债在内的美元储备资产，并将所得资金用于买入日圆。
【大行报告】普徕仕：沃什面临抗通胀公信力考验
【财华社讯】8月28日，普徕仕美国首席经济师Blerina Uruci在联储局主席沃什的杰克逊霍尔全球央行年会的演讲前，分享关于美国经济的观点：对市场而言，最理想的情况是联储局主席沃什不对9月议息会议作出明确政策暗示，但清楚重申联储局以个人消费支出(PCE)通胀率2%为目标、利率仍是短期内主要政策工具，以及若通胀未有改善，联储局仍有可能加息。这有助支持短端利率定价，同时避免进一步推高长端债息。风险较大的情况则是，沃什的讲演着重政策理念，却未有清楚交代联储局的政策反应机制，市场或因此要求更高的期限溢价，推高长端利率。真正偏“鹰派”的意外，可能是沃什明确暗示9月加息，或指出近期长债遭抛售反映市场对联储局抗通胀公信力的忧虑。相反，若他强调近期通胀降温、PCE数据可能被向下修订，或人工智能(AI)及生产力提升有助抑制通胀，则可能被市场视为偏“鸽派”。
从工具到产业基建：凌迪科技如何用AI+3D改写全球时装产业规则
万亿时装产业面临第三次范式跃迁：消费端个性化需求倒逼品牌缩短周期，供给端供应链重组、ESG成本上升，传统打样模式导致库存积压、研发低效和跨境沟通损耗，挤压利润。
【大行报告】景顺观点：牛市动能或可持续？
【财华社讯】8月21日，景顺首席环球市场策略师Brian Levitt关于牛市动能发表评论，随着人工智能(AI)需求持续增强、企业盈利改善、市场参与度扩大，以及通胀担忧逐步缓解，市场的看淡论调正面临愈来愈多挑战。若未来AI智能代理(AI Agents)获广泛采用，当前 AI基建投资未必意味着盈利泡沫，反而是为未来数年持续增长的算力需求铺路。市场忧虑一：AI缺乏实际需求。过去有观点认为，AI不过是一项尚未找到成熟商业模式的科技项目。然而时至今日，相关讨论已出现明显转变。AI需求急增，以至于在许多情况下，最大的挑战已不再是寻找客户，而是如何获得足够的晶片、电力、记忆体、数据中心容量及电力基建，以满足市场需求。市场忧虑二：估值过高。不少投资者曾认为股市估值过高。然而，企业盈利及盈利预期增长非常迅速，因此即使市场持续上升，估值水平亦较预期合理。市场目前已连续第四年录得强劲升幅。市场忧虑三：市场过度集中。过去股市升势主要由少数超大型科技股带动，因此不少投资者担心这种情况难以为继。不过，今年以来，等权重指数的表现跑赢市值加权指数。
【百强透视】快手（01024.HK）面临短期利润阵痛，股价重挫逾10%
8月19日盘后，短视频平台龙头快手（01024.HK）发布2026年上半年未经审核中期业绩。财报落地后，港股股价震荡走弱，8月20日截至发稿，公司跳空大跌10.42%，报33.86港元，市值约1465亿港元。
【IPO前哨】具身智能“卖铲人”梅卡曼德：比整机赚钱，也面临考题
近日，梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司（下称“梅卡曼德”）取得中国证监会境外发行上市备案，并于8月16日火速通过港交所聆讯，距离登陆港交所主板仅一步之遥，有望成为市场瞩目的“具身眼脑手第一股”。
