美股跌5% vs 比特币涨5.6%：特朗普时代的第一个资产轮转信号已出现

外汇商品丨美元短线超跌反弹，中期仍高估——2025年5月G7汇率前瞻

G7汇率美元指数：美元指数的基本面、技术面指标均已经出现超跌信号，短期技术性反弹的可能性较高。中期而言，随着美国再通胀压力浮现，一旦购买力平价重新主导市场，美元指数将重返跌势。

【大行报告】中泰国际：外部风险波动反复 政策底线思维下攻防平衡

【财华社讯】4月29日，中泰国际发布策略周报《外部风险波动反复，政策底线思维下攻防平》，策略建议：港股近期资金轮动围绕中美博弈反复、内部政策刺激托底交易。尽管特朗普释放与中方谈判的缓和信号，但中国外交部明确否认“中美经贸谈判”传闻，商务部强调“彻底取消所有对华单边关税措施”为对话前提，双方表态的温差加剧市场对谈判进程的疑虑。在此背景下，资金既不愿完全离场（估值和政策支撑），也不敢大幅押注单一主线，转而通过快速轮动降低风险敞口。4月政治局会议“总量托底、结构发力”，货币与财政政策讲求“精准滴灌”，消费扩容提质与科技突围双轮驱动，以高水平开放制度、支持外贸企业内销等破局“脱钩叙事”，政策工具箱储备丰富。当前恒指估值（PE约9.7倍）向下空间有限，但向上突破依赖内部政策持续有效落地和中美博弈实质性缓和。短期市场进入基本面及政策验证窗口期，后市走向关注两大变量：一是中美关税谈判进展，若美方兑现削减关税且未在科技封锁加码，港股有望挑战22,500点技术阻力；二是特别国债发行节奏与地产政策调整力度。

重要会议释放积极信号，上证50ETF(510050)近10个交易日净流入64.42亿元

截至2025年4月29日14:21，上证50指数下跌0.23%，上证50ETF(510050)近10个交易日净流入64.42亿元。

重磅经济会议召开释放积极信号，A500指数ETF(159351)盘中交投活跃

截至2025年4月28日 10:01，中证A500指数下跌0.35%，金风科技领涨7.63%，南山铝业上涨6.63%，珀莱雅上涨6.23%；芒果超媒领跌，特锐德、东阿阿胶跟跌。A500指数ETF(159351)下修调整。

东南亚研究 | 港元资产“避风港”效应凸显——香港金融市场周报

香港金融市场宏观形势：特朗普政府本周释放对华缓和信号，提振金融市场信心。美联储官员在采访中表示他们仍会耐心等待，认为暂时没必要调整货币政策。中共中央政治局会议在4月25日召开会议，提出“要强化底线思维”、“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”。中国香港在复活节期间出现居民离港出行潮，特别是北上大湾区和内地。

天齐锂业Q1成功扭亏，行业回暖信号显现？

4月24日，锂业巨头——天齐锂业于港、A两市联袂上涨。截至收盘，港股天齐锂业（09696.HK）涨2.52%，至22.35港元/股；A股天齐锂业（002466.SZ）收涨4.24%至28.76元/股。

上海：到2027年 上海商业航天产业规模力争达到1000亿元左右

【财华社讯】4月24日，上海市经济信息化委、市国防科工办、市发展改革委、市财政局关于印发《上海市关于加快培育商业航天先进制造业集群的若干措施》的通知。其中提出，到2027年，上海商业航天产业规模力争达到1000亿元左右。标志性产品产业化规模放量，商业火箭总装制造能力每年100发、商业卫星智能制造能力每年1000颗、应用终端批量制造能力每年100万个。产业链发展集聚度提升，箭、星、网、端配套体系完善，集聚火箭、卫星、星座、终端链主，带动培育300家左右专精特新中小企业，重点打造商业火箭特色产业园、商业卫星及终端特色产业园，形成“箭星网端”联动发展格局。星座组网应用效应凸显，建成信号覆盖全球的中低轨卫星通信网络系统，实现天基、空基、地基、海基全时域可达，发挥上海大国重器装备集聚和消费市场潜力巨大优势，打造大飞机、邮轮、低空空联、个人通信等“100+特色应用场景”，形成规模推广效应。

超越茅台、宁德时代！腾讯首次成为公募第一大重仓股，什么信号？恒生科技ETF基金(513260)规模再创新高，南向资金实时净买入

恒生科技ETF基金（513260）回调跌超1%。资金逢跌布局，盘中溢价走阔达0.24%，反映资金情绪乐观，近60日净流入近27亿元，恒生科技ETF基金（513260）最新基金规模突破41亿元，再创新高！

外汇商品丨CIROR与掉期利差隐含的人民币汇率信号——美元货币市场季度观察

本期专栏：境内美元利差与人民币汇率走势探究。掉期隐含境内美元利率通常能比境内美元同业拆借利率更快反映离岸美元利率变化，两者的相对利率水平和人民币汇率存在关联。在CIROR与掉期隐含美元利率之差处于相对高位时，美元兑人民币下行动能更强；相反则具备上行潜力。