预测
【大行报告】富达国际：联储局一致支持加息 应对高于目标的通胀
【财华社讯】富达国际全球宏观及策略资产配置主管Salman Ahmed发表观点表示：一如普遍市场预期，美国联储局宣布加息25个基点。这次决议所带来的更重要讯息是，联储局的政策反应机制正逐渐明朗化。本次决议获得一致通过，这一点尤为重要。在政府一直推动放宽货币政策的环境下，全票支持加息为联储局主席沃什提供了制度层面的支持。这次加息并非一次具争议性或仅以微弱票数通过的决定，而是联邦公开市场操作委员会(FOMC)一致认为，通胀水平及经济活动强韧，足以支持收紧货币政策。最新的展望亦加强此立场。点阵图的中位数预测显示，联储局将于2026年再加息一次，且不会在2027年减息。更值得关注的是，本次会议释出最重要的宏观经济讯号，联储局预测通胀直至2029年才能重返2% 的目标水平。若联储局的预测大致准确，即在物价恢复稳定之前，美国通胀高于目标水平的时间将长达约八年。
【大行报告】德勤上调2026年香港零售销售预测至4120亿港元 上半年销货额胜预期
【财华社讯】德勤报告指出，香港零售市场在2026年上半年表现较预期强劲，销售额高达约2,030亿港元，按年上升9.7%。在近五年来最强劲的半年度经济增长带动下，高价值消费品类别表现突出，其中耐用消费品销售上升26%，珠宝钟表及名贵礼品亦增长24%。受惠于上半年强劲增长动力，德勤中国将2026年全年香港零售销售预测调高至4,120亿港元，按年增长8.4%，并预料下半年增长将达7%。
【9.8盘前哨】中国月度黄金储备“22连增”，海外关注A股中小盘，华为小米折叠屏密集发布
周一A股震荡收高，成交1.96万亿，光模块、农业、传媒、零售活跃。高盛大幅上调光模块市场预测，华为、小米密集发布折叠屏新品，麒麟芯片时隔六年回归。
【大行报告】汇丰私人银行：沃什偏鹰讲话 对通胀保持警惕 实质消费仍强韧
【财华社讯】联储局主席沃什在Jackson Hole全球央行年会上释出偏鹰讯号，重申将通胀拉回2%目标的决心，但未有暗示短期内即将加息。汇丰私人银行维持基本情景预测：联邦基金利率目标区间于2026至2027年将维持在3.50%至3.75%。然而，若通胀意外上行，重新收紧政策的风险已上升；因此，2026年余下的议息会议仍有机会调整政策。
港股通调整预测：53只股票有望9月初纳入，思格新能、剂泰科技-P等次新股批量入围
2026年8月21日，恒生指数系列季度检讨结果出炉，恒生综合指数成份股的调整将影响港股通可投资证券的调整。
【大行报告】汇丰私人银行投资观点：债券供应波动不定 存在战术风险 但无系统性危机
【财华社讯】8月21日，近日，全球债券收益率飙升。汇丰私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟华就环球债券市场动态，发表最新投资观点。重点：受到多项因素影响，债券收益率持续上升。市场最近关注美国财政部及美国超大规模企业的债券供应问题，导致长期债券表现落后。我们认为，除非在下周的杰克逊霍尔全球央行年会上，联储局主席能够消除市场疑虑，否则暂时未见任何因素可以缓和有关情况。尽管有短期波动加剧的风险，我们留意到实际收益率及期限溢价处于偏高水平。鉴于消费者数据较为参差，联储局应该不会收紧政策。债券市场波动可能蔓延至新兴市场及股票市场(尤其是在资讯科技领域)，我们认为战术风险处于中等水平，但存在中期投资机会。“市场抛售潮并非由短期债券主导，而是由长期债券引发。事实上，短期收益率下跌，源于核心个人消费支出通胀保持稳定，而且最新的美国经济活动数据较为参差，以致市场下调对美国加息次数的预测。”
香港上调全年经济增长预测至3.5%至4.5%
【财华社讯】8月14日，香港特区政府今日发表《2026年半年经济报告》和2026年第二季度的本地生产总值修订数字。受对外贸易蓬勃和内部需求强韧所支持，香港实质本地生产总值在第二季按年增长4.3%，上一季增长5.9%。2026年上半年，实质本地生产总值按年增长5.1%，是近五年来最强劲的半年度表现。全球对人工智能相关电子产品需求殷切，带动贸易往来畅旺，支持整体货物出口在第二季增速加快，按年实质急升28.9%。服务输出按年实质稳健扩张3.4%，所有主要服务组别的输出均持续扩张。内部需求在消费及投资两方面均维持强韧。私人消费开支在第二季连续第五个季度扩张，按年实质稳健上升2.8%。第二季香港资产市场状况整体上为消费和投资气氛带来支持。住宅物业市场在第二季延续良好势头，交投活动畅旺，整体住宅售价进一步上升。本地股票市场方面，第二季平均每日成交额按年显著上升超过两成，同时新股集资活动兴旺。第三季，恒指收复部分失地，在8月12日收报25440点。考虑到今年上半年较预期强劲的实际数字，以及短期展望，2026年全年实质本地生产总值增长预测由5月覆检时的2.5%至3.5%向上修订至3.5%至4.5%。
香港交易所：全球趋势推动香港成为矿业融资重要枢纽
【财华社讯】香港交易所发表观点《全球趋势推动香港成为矿业融资重要枢纽》。人工智能、能源转型及再工业化等全球发展趋势正重塑全球经济格局，有望推动铜、铝、锂、钴、镍及稀土等金属和矿产的长期需求。以人工智能为例，谈及人工智能的发展，人们往往聚焦于模型及算力，但支撑这些技术突破的背后，其实离不开庞大的实体基础设施。无论是数据中心、半导体制造设施，还是配套能源及电力系统的建设，都需要大量金属及矿产资源支持。仅就电力需求而言，国际能源署（IEA）预计，随着人工智能基础设施不断加大建设，与其相关的电力需求将由2024年的460太瓦时（TWh）增至2030年的1,000太瓦时以上。电力需求的增长，也将进一步带动铜、铝及其他关键工业金属的需求。与此同时，全球能源转型正在加速推进。为满足未来需求，IEA预测，到2040年，锂供应量需增加五倍，镍供应量将需增加一倍，钴供应量则需增加50%至60%，要实现这些目标，全球矿业领域所需要的额外投资或高达5,000亿美元。除了人工智能及能源转型外，再工业化及供应链重组同样正在改变全球市场资源需求格局。
【大行报告】DWS市场评论：7月FOMC会议 市场会否比联储局更鹰派？
【财华社讯】7月30日，DWS首席美国经济学家Christian Scherrmann就7月FOMC会议发表的评论：整体而言，是次会议延续偏鹰派基调，并为未来政策走向保留弹性。联储局并未排除再度加息的可能，当前首要任务是实现2%的通胀目标。另一方面，金融市场反应如局方所愿，变相代替联储局的收紧政策工作。然而，联储局在展现对抗通胀准备就绪的同时，亦不宜对政策过度自信。新任联储局主席即将迎来市场考验：若降低加息预期，将削弱联储局的紧缩成效，相反若忧虑通胀再度升温，则会大幅推高债息，从而引发联储局在本次会议中忽视的市场风险。此外，通胀预期受控亦反映未来再度加息的必要性有限，尤其是目前政策利率已足够对实体经济构成抑制作用。我们仍然认为，要维持目前利率水平，未来每份通胀报告需呈现通胀持续下降的趋势，原因或包括关税引发的降价效应、油价波动、统计基数调整，以及经济增长处于潜在水平而未见过热。与此同时，AI相关开支的影响依然未明。我们亦要强调，部分影响通胀走势的关键因素，仍取决于难以预测的外部环境，因此未来加息风险依然存在。
【大行报告】安本：美国联邦基金目标利率不变 显示潜在通胀路径趋缓和
【财华社讯】7月30日，安本投资新兴市场经济师Michael Langham分享观点：美联储维持联邦基金目标利率不变，这与市场预期年底前联邦基金利率将保持不变相符。尽管议息会议出现三张反对票，但美联储主席沃什继续强调潜在通胀进展是关键，这稍为舒缓市场的压力。我们认为潜在通胀轨迹正在放缓，但能源价格、人工智能和关税方面的发展可能令我们在临近9月份时改变看法。我们认为美联储内部的共识也在于此。市场反應似乎反映出美联储政策滞后的风险增加，导致长期国债波动加剧，美元走弱。鉴于宏观经济环境动荡以及美联储撤回前瞻性指引，我们仍倾向短期债券。美元走弱虽然为亚洲外汇市场带来了一定的缓解，但能源价格前景仍是巨大的隐忧。因此，尽管美联储的政策路径对亚洲政府在外汇市场决策方面至关重要，但我们仍然将中东局势的发展视为主要的尾部风险。我们的基本预测是，未来几周能源价格可能会飙升并出现剧烈波动，最终随着各方达成某种妥协以重新开放霍尔木兹海峡，价格将回落至每桶70美元左右。虽然我们预计韩国、日本以及随后的印度将采取温和的紧缩措施，但总体而言，到2026年下半年，亚洲地区的货币政策仍将有利于经济增长。
